4月10日晚，柳化股份发布业绩预告更正公告，将原先预计的2025年盈利更正为亏损。叠加公司预计2025年营业收入低于3亿元，公司股票可能被实施退市风险警示。
无独有偶，泰永长征同日晚间发布业绩预告修正公告，将原先预计的2025年盈利更正为亏损。
Wind数据显示，柳化股份、泰永长征最新总市值分别为28.51亿元和39.82亿元，公司股东户数分别为2.76万户（截至2025年9月30日）和3.45万户（截至2026年3月10日）。
值得注意的是，针对业绩“大变脸”的公司，投资者可能选择“用脚”投票。例如，中化岩土4月8日晚发布业绩预告修正公告后，公司股票已连续两个“一”字跌停。
柳化股份时隔数年再陷亏损，或被*ST
柳化股份公告显示，公司将原先预计的2025年归母净利润628万元更正为-3000万元，将原先预计的2025年扣非净利润602万元更正为-3020万元，这将是公司2019年后再度亏损。同时，公司预计2025年实现营业收入1.37亿元，低于3亿元。此外，公司将披露2025年年报的时间从4月11日延期至4月25日。
根据公告，由于柳化股份预计2025年经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，在披露2025年度报告后，公司股票可能被上交所实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。
柳化股份表示，与前次业绩预告相比，审计机构采取了更为审慎的原则，对公司计提大额资产减值损失，致使本期利润减少。
值得注意的是，上交所此前针对公司2025年业绩预告相关事项下发监管工作函，其中涉及资产减值问题。当时，上交所要求柳化股份说明在2025年毛利率、净利润下降的情况下，公司主要资产是否存在减值迹象及其依据、减值计提的金额及减值测试的具体过程，减值相关会计处理是否符合《企业会计准则》的相关规定。
柳化股份于3月21日向上交所提交了部分回复，但未就资产减值问题作出回复，只表示“正在进一步核实相关情况，公司将在核实后进行回复并补充披露”。
柳化股份在上述回复中表示，公司主营业务为双氧水生产及销售，产能16万吨，2024年产量为16.9万吨，2025年产量为15.5万吨，生产经营稳定。2025年，公司主营产品27.5%双氧水的销售价格同比下降12.90%，出厂单价同比下降17.98%，每吨出厂单价下降148元，由此带来毛利减少约2159万元。
事实上，受制于自身产能小、产品单一，自2020年开始，柳化股份年营业收入持续不足2亿元。
值得一提的是，柳化股份近日发布公告称，为了有效化解当前存在的资产规模相对有限、盈利能力弱等发展短板，经公司深入研究论证，拟投资建设一套20万吨/年全酸性流化床过氧化氢生产装置。项目总投资约2.9亿元，建设工期为24个月。
柳化股份表示，因本次更正给广大投资者带来的不便，公司及董事会深表歉意。公司将以此为鉴，在以后的财务核算工作中审慎判断，加强与年审会计师的沟通，提高业绩预告的及时性和准确性，避免类似情况再次发生。
泰永长征毛利率走低，上市后或首次亏损
泰永长征公告显示，公司将原先预计的2025年归母净利润850万元至1150万元修正为-800万元至-500万元，将原先预计的2025年扣非净利润200万元至250万元修正为-1300万元至-900万元。一旦2025年亏损落地，这将是泰永长征2018年上市以来的首次年度亏损。
关于业绩修正的原因，泰永长征表示，2025年，上游材料价格上涨，导致子公司毛利率下降，截至目前材料价格未发生明显下调，管理层对子公司未来经营预期进行重新评估，预测结果低于业绩预告时的预期水平，并结合专业评估机构的减值测试结果，对相关商誉计提减值准备；同时，鉴于资产负债表日后部分客户信用状况变化，部分应收款项回收不确定性增加，公司计提相应的信用减值损失。
财报显示，截至2025年三季报，泰永长征的商誉规模为2785.63万元，应收账款余额为6.09亿元。
泰永长征定位于中低压变、配、充电行业的中高端市场，专注于35kV及以下电力系统的智能变、配、充电产品及平台的研发、制造、装配、测试、销售及服务，主要产品类别包括电源自动转换开关电器、断路器类配电产品、配网电器设备类产品、新能源充电类产品等。
此前发布2025业绩预告时，泰永长征表示，公司主要原材料铜、银价格持续上涨，而产品价格提升严重滞后，侵蚀了营业毛利润。上市以来，公司毛利率持续走低，Choice数据显示，其销售毛利率从2018年的54.06%降至2025年三季报的26.92%。
泰永长征此前接受投资者调研时表示，受原材料价格上涨、行业竞争白热化以及市场客户结构和销售产品结构变化等多方面因素综合影响，公司毛利率呈现一定波动下降，但仍处于行业平均水平。为适应外部环境变化对公司带来的经营压力，公司通过技术创新、工程工艺优化、流程优化及效率提升等多种方式持续推动降本增效等方面的工作。
泰永长征表示，公司董事会对本次业绩预告修正给广大投资者带来的不便致以诚挚的歉意。公司将对此次预告更正的原因进行认真分析，进一步加强信息披露的编制和审核工作，确保业绩预测的准确性，以避免类似情况再次发生。
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